Рейтинг СМИ

Посетите рейтинг сайтов СМИ. В рейтинге учавствуют лучшие СМИ ресурсы.

Перейти на Рейтинг
Home » Экономика

Дешевый газ не спасет Беларусь от кризиса

Понедельник, 28 ноября 2011

Дешевый газ не спасет Беларусь от кризиса

На совещании 22 ноября Лукашенко принял решение запланировать на 2012 год рост ВВП в размере 5–5,5%.

На первый взгляд, кажется, что эта задача легко выполнима – просто придется больше напечатать денег и ВВП поднимется как на дрожжах, хотя это будет сопровождаться ростом инфляции и ослаблением белорусского рубля.

Однако ситуация далеко не так проста: проблема в том, что рублевая эмиссия в настоящее время не может обеспечить увеличение ВВП, как это было на протяжении нескольких прошедших лет. То есть правительство и Нацбанк в настоящее время не имеют возможности быстро увеличить ВВП. А планируемые меры по экономии, техническому перевооружению, импортозамещению и т.п., безусловно, дадут эффект, но их будет, по-видимому, недостаточно для того, чтобы выбраться из той ямы, в которую опускается Беларусь, пишет портал BEL.BIZ.

Нет валюты – нет роста ВВП

При свободном курсообразовании и отсутствии притока иностранного капитала в страну, денежная эмиссия приведет не столько к росту ВВП, сколько к росту цен и перераспределению доходов от одних предприятий и слоев населения к другим.

Посмотрим, почему так происходит.

Вливание дополнительных денег в экономику приводит к увеличению производства некоторых товаров и доходов отдельных групп населения. А это вызывает соответствующий рост импорта. Если это увеличение каким-то образом финансируется, то, нет проблем – происходит наращивание ВВП.

Такая ситуация в Беларуси существовала, например, на протяжении последних пяти лет. Импорт в размере дефицита внешней торговли Беларуси финансировал Нацбанк, продавая валюту, которую страна заимствовала за рубежом и получала в виде доходов от приватизации.

А теперь посмотрим, что происходит, когда импорт не финансируется. В этом случае увеличение спроса на импортные товары, возникшее вследствие рублевой эмиссии, приводит к девальвации рубля и росту цен, что, в свою очередь, вызывает падение покупательной способности населения и соответствующему снижению ВВП.

Последнее в значительной степени сокращает рост ВВП, произошедший вследствие производства товаров и доходов населения, вызванное напечатанными деньгами. Степень сокращения ВВП определяется тем, насколько велика доля импорта в потреблении предприятий и населения. В Беларуси эти параметры очень велики, поэтому и эффективность эмиссии для увеличения ВВП небольшая.

Итак, фактически при осуществлении эмиссии без оплаты прироста импорта вводится своего рода инфляционный налог, который платят все предприятия и жители страны, и посредством которого происходит перераспределение ВВП между различными отраслями экономики и группами населения, а не рост ВВП.

Глубина спада – около 10%

Чтобы понять ситуацию в Беларуси, надо оценить глубину снижения ВВП, которая ожидает страну в результате отказа от продажи валюты Нацбанком на бирже, осуществленному в марте 2011 года. Экономика лишилась валютной поддержки, уравновешивающей эмиссию, и через несколько месяцев началась жесткая посадка экономики.

По данным Национального статистического комитета РБ, во II квартале 2011 года ВВП Беларуси еще вырос на 11,4% по отношению к аналогичному периоду 2010 года, но в III квартале рост составил уже всего 1,7%.

Это означает, что уже в сентябре (в последнем месяце III квартала) изменение ВВП в годовом выражении, по-видимому, было отрицательным. В октябре падение ВВП продолжилось, причем еще более быстрыми темпами. На это указывает то, что средняя заработная плата населения в реальном выражении в октябре сократилась на 5,2% по сравнению с сентябрем. Этот процесс в последние два месяца 2011 года почти завершится, и цены придут в примерное соответствие с платежеспособностью населения.

Таким образом, можно ожидать, ВВП в IV квартале 2011 года сократится по отношению к IV кварталу 2010 года на величину порядка 5%.

В I квартале 2012 года экономика Беларуси, по-видимому, достигнет дна, и снижение ВВП в месячном выражении приостановится или даже сменится ростом. Но падение ВВП в годовом выражении может продолжиться, так как в I квартале 2011 ВВП быстро рос, стимулированный увеличение средней зарплаты в стране примерно до $500 и резким ростом дефицита внешней торговли страны, которой Нацбанк тогда еще оплачивал. То есть база для сравнения очень высока, поэтому и падение I квартале 2012 года окажется значительным.

В результате снижение ВВП в начале 2012 года, судя по текущей его динамике, может оказаться на уровне около 10% в годовом выражении. Это и есть дно, от которого экономика Беларуси будет отталкиваться.

При этом рост ВВП будет происходить в соответствие с улучшением состояния экономики Беларуси по мере ее модернизации, наращивания экспорта и т.д. А это постепенный процесс, для которого, судя по мировому опыту, прирост на 10% в год является очень хорошим показателем.

Но если за 2012 год (к декабрю) ВВП вырастет на 10% по отношению к январю, то это обеспечит всего лишь выход на уровень начала 2011 года, а суммарный ВВП за 2012 год окажется ниже ВВП за 2011 года на несколько процентов.

Повысить ВВП Беларуси можно за счет денежной эмиссии, однако, как отмечалось выше, в отсутствие продажи валюты Нацбанком на бирже, эффект этой меры будет крайне низким. Так, несмотря на колоссальные вливания рублей и повышение зарплат в выборном 2010 году, в I квартале 2011 года ВВП Беларуси вырос всего на 10,9%.

То есть вливание даже десятков триллионов рублей в нынешних условиях обеспечит дополнительный рост ВВП на пару-тройку процентов, так как данная эмиссия приведет к перераспределению ВВП, а не его подъему.

Дешевый газ не спасет

Конечно, положительным фактором для ВВП Беларуси является снижение цены газа, поставляемого в Беларусь из России в 2012 году. Это обеспечит Беларуси экономию в размере около $2 млрд за год. Кроме того, некоторый прирост ВВП обеспечит и начало работ по строительству белорусской АЭС.

Однако этого, по-видимому, будет недостаточно для перевода динамики ВВП в 2012 году из отрицательной в положительную область (в годовом выражении). Снижение цены газа только стабилизирует экономику Беларуси на том низком уровне, на который она сейчас опускается. Действительно, в настоящее время ВВП отчасти поддерживается тем, что население тратит свои валютные резервы – в среднем $230 млн в месяц ($3 млрд в годовом выражении).

Эти деньги тратятся, в основном, на приобретение товаров, так как рублевые депозиты в банках за данный период выросли на намного, то есть идут на повышение ВВП. Но валютные ресурсы населения не безграничны, и, по-видимому, в течение нескольких месяцев будут исчерпаны. То есть, в текущем году население продаст банкам (на чистой основе) около $1 млрд, да и в следующем вряд ли намного больше.

То есть через несколько месяцев белорусская экономика, скорее всего, потеряет приток валюты населения в таком размере, который имеет сейчас, и экономия на цене газа как раз только компенсирует эту потерю.

Таким образом, если по итогам 2012 года Беларусь выйдет на нулевой прирост ВВП, это будет очень хорошо. А обеспечить рост ВВП может, похоже, только чудо. Ситуация станет яснее только тогда, когда станет известна глубина падения ВВП в IV квартале 2011 года.

Улучшить результат можно, пожалуй, только возобновив продажу валюты из резервов на поддержку курса белорусского рубля. Но этого никто делать не собирается. Нового кредита от Сбербанка и доходов от продажи второй половины Белтрансгаза хватит только для обслуживания внешнего долга государства в течение года.

Конечно, хотелось бы, чтобы сделанный довольно грустный прогноз не сбылся, но существует вероятность, что он еще чрезмерно оптимистичен, так как в Евросоюзе начинается рецессия, что грозит возникновением проблем и у России – основного торгового партнера Беларуси.

Источник: Хартия’97 :: Новости из Беларуси